恩华药业：应对国家药品集采的新时期

恩华药业于4月14日召开了2022年年度股东大会，并接受了部分投资机构的调研。在股东大会现场，董事长孙彭生回应了关于公司业务布局、创新药管线、未来发展战略和业绩增长预期等问题. 其中，投资者普遍关注的核心问题是公司产品在国家药品集采背景下的影响和应对方式.

孙彭生坦言，集采是恩华药业近三十年来遇到的最重大的挑战. 然而，他也表示目前公司已进入了新的发展时期，主要体现在以下几个方面：

存量产品风险缓解，新药带来增量

公司主要产品已经应采尽采，存量产品面临集采的风险已经基本缓解. 此外，公司部分麻醉管制类产品已由国家统一定价，因此纳入集采的可能性较低. 而近几年陆续获批的麻醉药系列产品进入了快速放量阶段. 此外，镇痛管理系统已经集采的较低价品种在续标时价格有所恢复. 最后，公司即将陆续上市的具有知识产权的新药有望为公司带来业绩增量.

镇静和镇痛产品协同发力

恩华药业主要从事中枢神经类药物的研发、生产和销售，是国内医药行业中唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的上市企业. 其产品涵盖麻醉镇痛类、精神类和神经类等药物.

孙彭生表示，公司过去偏向镇静领域，但随着镇痛类产品不断上市，公司也提出要在镇痛和镇静两个领域做到均衡发力. 他指出，公司是最早在镇静类产品市场进行医学专业推广的。近几年，公司在镇痛类产品的布局较多，已陆续获批上市了瑞芬、舒芬、羟考酮和阿芬等产品，而即将获批的TRV130也在近期.

公司将镇静和镇痛类产品进行联合协同，这将更有利于产品的市场准入和推广。

业绩表现

根据恩华药业2022年年报，公司去年实现营业收入42.99亿元，同比增长9.22%；归属于上市公司股东的净利润9.01亿元，同比增长12.93%。镇痛管理系统

从业务板块来看，麻醉类和精神类产品是恩华药业的两个营收支柱。其中，麻醉类产品实现收入21.74亿元，同比增长10.99%，占整体营收的50.58%；精神类产品实现收入10.52亿元，同比减少3.94%，占整体营收的24.49%. 麻醉类产品的毛利率为90.13%，精神类产品的毛利率为83.05%.

恩华药业的麻醉类产品包括全身麻醉剂（丙泊酚）、麻醉镇静药（依托咪酯、咪达唑仑、右美托咪定）以及麻醉镇痛药瑞芬太尼注射液等.

总的来说，恩华药业在应对国家药品集采的挑战上已经取得了一定的进展，并且公司产品布局和业绩表现也显示出积极的态势. 未来，随着新药的上市和镇静、镇痛产品的协同发力，恩华药业有望在竞争激烈的医药市场中继续保持优势. 。